Боргова спіраль: держборг США може перевищити 300% ВВП | Дайджест

Державний борг США може зростати значно швидше, ніж прогнозує Бюджетне управління Конгресу (БУК). Уже у 2036 році він сягне 151% ВВП, у 2046-му — 218%, а у 2056-му — 309%. Такий сценарій представив Марк Варшавскі з Американського інституту підприємництва. /Ціна держави /

Для порівняння, БУК очікує, що у 2036 році американський борг становитиме 120% ВВП, а у 2056-му — 175%. Різниця між оцінками пояснюється насамперед підходом до моделювання економіки та державних фінансів.

БУК спирається на чинне законодавство та використовує низку спрощених припущень щодо витрат на охорону здоров’я. Натомість модель Варшавскі враховує чинну політику й розглядає медичні видатки, федеральний бюджет, попит, пропозицію та інвестиції як взаємопов’язані змінні.

Як зазначено в дослідженні American Enterprise Institute, такий підхід краще відображає вплив старіння населення та структурних змін в економіці. Одним із ключових чинників стане так звана «хвороба витрат Баумоля»: зарплати в медицині зростають разом з іншими галузями, хоча можливості підвищувати продуктивність у сфері догляду за пацієнтами залишаються обмеженими. Через це охорона здоров’я поглинатиме дедалі більшу частку ВВП.

Ситуацію ускладнюватиме підвищення реальних процентних ставок. Якщо вони тривалий час перевищуватимуть темпи економічного зростання, обслуговування боргу дорожчатиме, збільшуючи дефіцит і потребу в нових запозиченнях. Так сформується замкнене коло: вищі виплати за борг породжуватимуть нові борги.

За розрахунками автора, протягом наступних двох десятиліть федеральний борг США вийде далеко за межі історичних показників і набуде нестійкої траєкторії. Без реформ у сфері охорони здоров’я та державних фінансів боргове навантаження може перетворитися на одну з головних довгострокових загроз для американської економіки.